大行報告 | 奧園穩健的業(yè)績(jì)增長(cháng)及發(fā)展前景獲一致認可
日期：2021-04-28
奧園獲二十余家中外資機構發(fā)表報告，一致認可奧園穩健的業(yè)績(jì)增長(cháng)及發(fā)展前景。
合同銷(xiāo)售保持全國三十強
2020年，奧園錄得合同銷(xiāo)售人民幣1,331億元，同比增長(cháng)13%，居全國銷(xiāo)售三十強。2021年全年銷(xiāo)售目標人民幣1,500億元。中銀國際、建銀國際、興業(yè)證券、克爾瑞證券等認為，奧園的可售資源約人民幣2,200億元，土儲進(jìn)一步增厚，為銷(xiāo)售增長(cháng)提供支持。
業(yè)績(jì)穩健增長(cháng) 派息穩定寬裕
2020年，奧園的營(yíng)收及盈利持續增長(cháng)，營(yíng)業(yè)額同比增長(cháng)34%至人民幣677.9億元，歸母凈利潤同比增長(cháng)41%至人民幣59.1億元，歸母核心凈利潤同比增長(cháng)18%至人民幣48.6億元。2021年適逢奧園成立25周年，末期股息人民幣66分，連同特別股息人民幣11分，合共每股派息人民幣77分，同比增長(cháng)40 %。摩根士丹利、美銀證券、銀河-聯(lián)昌證券、國泰君安、尚乘集團等認為奧園2020年業(yè)績(jì)保持增長(cháng)勢頭，派息政策穩定寬裕。
降低負債增厚資產(chǎn) 優(yōu)化資產(chǎn)負債結構
奧園堅持審慎的財務(wù)管理，將會(huì )加快回款與交付、調整開(kāi)發(fā)節奏，多管齊下達到降低負債、增厚凈資產(chǎn)。德意志銀行、星展銀行、法國巴黎銀行-晨星、安信國際等認為，奧園主動(dòng)管理債務(wù)，保持紀律性購地，預計2021-2023年每年有息負債規模不少于5%降幅，優(yōu)化資產(chǎn)負債結構。
城市更新加速轉化 增厚土地儲備
于2020年12月31日，奧園擁有逾60個(gè)不同階段的城市更新項目，預計額外提供可售資源約人民幣6,730億元，其中大灣區占比97%。2020年，成功轉化10個(gè)城市更新項目，其中8個(gè)進(jìn)入土地儲備，可售貨值約人民幣382億元。未來(lái)三年城市更新項目預計轉化可售貨值約人民幣1,600億元。摩根大通、野村證券、中金公司、海通國際、華泰國際等預計奧園城市更新項目平均毛利率35%至40%，隨著(zhù)加速轉化將拓寬土儲并提高利潤水平。
土儲結構優(yōu)化 支持業(yè)績(jì)增長(cháng)
2020年，奧園新增可開(kāi)發(fā)建筑面積約2,015萬(wàn)平方米，新增可售貨值逾人民幣2,426億元，一二線(xiàn)城市占比增至70%。2020年底，奧園擁有土地儲備總貨值約人民幣6,208億元，計入城市更新項目后的總貨值約人民幣12,938億元，一二線(xiàn)城市占比增至82%?；ㄆ煦y行、富瑞金融、瑞士銀行等認為，奧園土地儲備高能級城市占比提升，土地結構進(jìn)一步優(yōu)化，支持業(yè)績(jì)增長(cháng)。
