預期2019年合同銷(xiāo)售增長(cháng)保持穩健

　　奧園2018年合同銷(xiāo)售按年增長(cháng)一倍至人民幣910億元，2019年合同銷(xiāo)售目標按年增長(cháng)25%。奧園過(guò)去三年均超額完成合同銷(xiāo)售目標，銀河-聯(lián)昌證券預期奧園2019年合同銷(xiāo)售按年增長(cháng)30%至人民幣1,190億元。

　　豐厚的已售未結銷(xiāo)售額支持盈利高增長(cháng)

　　奧園2017及2018年合同銷(xiāo)售增長(cháng)強勁。截至2018年底，已售未結銷(xiāo)售額約人民幣1,100億元，預期毛利潤率約28%至30%，于未來(lái)兩年內逐步確認。

　　大灣區主要受惠者之一

　　截至2018年底，奧園于粵港澳大灣區擁有土地儲備約740萬(wàn)平方米，銀河-聯(lián)昌證券預期奧園40%資產(chǎn)凈值位于大灣區，相信奧園是大灣區未來(lái)發(fā)展的主要受惠者之一。

　　上調目標價(jià)至12港元，重申“買(mǎi)入”評級

　　奧園已發(fā)展成為中型開(kāi)發(fā)商，銀河-聯(lián)昌證券預期奧園估值將進(jìn)一步重估，上調目標價(jià)至12港元，重申“買(mǎi)入”評級。