冉冉升起的物業(yè)管理之星

　　奧園健康生活集團（03662.HK）是中國一家嶄露頭角的物業(yè)管理專(zhuān)業(yè)集團，擁有堅實(shí)的執行能力和來(lái)自母公司中國奧園的大力支持。自2015年，其物業(yè)管理總建筑面積翻了一番，截至2018年，已達1040萬(wàn)平方米。銀河聯(lián)昌預計到2021財年，其管理面積將擴大3倍至3500萬(wàn)平方米。

　　在管面積不斷持續增長(cháng)

　　中國奧園是中國領(lǐng)先的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，據中國房地產(chǎn)信息集團資料，其擁有3400萬(wàn)平方米的土地儲備，按2018年的銷(xiāo)售額，在中國排名第32位。鑒于此，銀河聯(lián)昌認為，奧園健康生活集團將繼續管理中國奧園集團開(kāi)發(fā)的大部分項目，母公司中國奧園收入的快速增長(cháng)使奧園健康生活集團在管面積將不斷持續增長(cháng)。

　　未來(lái)核心凈利潤復合年增長(cháng)率為46%

　　銀河聯(lián)昌預估，隨著(zhù)奧園健康生活集團物業(yè)管理面積不斷增長(cháng)到2021年的3500萬(wàn)平方米，加上未來(lái)幾年即將開(kāi)業(yè)的購物中心，預計2019-2021財年，收入按年增長(cháng)39%，核心凈利潤同比增長(cháng)率分別為43%、56%和40%，達到1.35億元人民幣、2.11億元人民幣以及2.95億元人民幣（2018-2021財年復合年增長(cháng)率達46%）。

　　首次覆蓋給予增持評級，目標價(jià)6.00港元

　　銀河聯(lián)昌基于2020財年市盈率的18倍（其在香港上市同行的平均值），首次覆蓋奧園健康給予增持評級，目標價(jià)為6.00港元。潛在關(guān)鍵考慮因素包括母公司中國奧園高于預期的合同銷(xiāo)售和潛在收并購能力。

　　奧園健康生活集團（03662.HK）于2019年3月在香港聯(lián)合交易所掛牌上市，以“創(chuàng )享生活之悅”的品牌理念，致力于成為國內領(lǐng)先的健康生活服務(wù)集團。主營(yíng)商業(yè)運營(yíng)及物業(yè)管理兩大核心業(yè)務(wù)并積極發(fā)展健康產(chǎn)業(yè)，業(yè)務(wù)優(yōu)勢互補，產(chǎn)業(yè)遍及全國，并以“科技+運營(yíng)服務(wù)”、“科技+大健康”的創(chuàng )新發(fā)展模式，聚焦生活服務(wù)運營(yíng)與健康醫學(xué)美容，為客戶(hù)提供全方位、優(yōu)質(zhì)的健康生活管理服務(wù)。

　　未來(lái)，奧園健康生活集團繼續秉承“高效、誠信、責任”的價(jià)值觀(guān)，將新思維、新理念、互聯(lián)網(wǎng)+大數據運用于大健康產(chǎn)業(yè)服務(wù)之中，并以粵港澳大灣區為起點(diǎn)精準布局深耕發(fā)展，助力中國經(jīng)濟在世界的拓展。